Het bedrijf is opgericht in 1918 door Konosuke Matsushita. De allereerste producten van het bedrijf waren lampen, die vanaf 1927 verkocht werden onder de handelsnaam National. In mei 1949 kreeg het bedrijf een beursnotering op de effectenbeurs van Tokio en in 1971 volgde een notering op de New York Stock Exchange. In 1952 werd Matsushita Electronic Corporation (MEC) opgericht en was het eerste samenwerkingsverband tussen Matsushita en Philips. MEC is leverancier van halfgeleiders, beeldbuizen en verlichtingsartikelen. Het resultaat van MEC stond begin negentiger jaren onder druk door overcapaciteit op het gebied van halfgeleiders. In 1993 verkocht Philips het 35% aandelenbelang in MEC aan Matsushita voor € 1,36 miljard (3 miljard gulden).  In januari 2010 kondigden Tesla en Panasonic een samenwerking voor de ontwikkeling van lithium-ion-batterijen voor elektrische voertuigen aan. Het kocht 1,4 miljoen aandelen Tesla voor US$ 21,15 per stuk of US$ 30 miljoen in totaal. Panasonic investeerde toen al fors in onderzoek en productie van dergelijke batterijen en presenteerde in april dat jaar de eerste cellen aan Tesla. Panasonic zal batterijen leveren voor 80.000 voertuigen in de komende vier jaren. In juni 2021 verkocht het bedrijf het totale aandelenbelang in Tesla voor US$ 3,6 miljard. In 2020 verkocht Panasonic de laatste activiteiten op het gebied van halfgeleiders.